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呦呦研习社国产

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7个月时间,2018年冻结涉及A股企业数已经比2017全年还多出51家,冻结股份数是上年的2倍。上市公司股权原本是流动性较好的优质资产,频发的股权被冻结只会导致上市公司股东的资金流动性风险进一步恶化。关于为何被冻结,可以总结为两点主要原因:一是大股东为融资需要将股权质押,但终因经营陷入困境、发生财务危机等引发债务纠纷,进而被诉至法院,导致股权被冻结;二是大股东替他人提供担保而被要求承担连带责任,从而导致股权被冻结,以致最终被拍卖、强行扣划等。

不过,为促成长盛兴业完成此次股权收购,拟为福田汽车向宝沃提供的股东借款提供不超过24亿元(含24亿元)担保的却是神州优车。此举也使神州优车被外界视为背后真正的操盘者。长盛兴业成宝沃股权接盘者2018年10月,福田汽车发布公告称,拟在北京产权交易所预挂牌转让持有的全资子公司北京宝沃67%股权。直至最近,“接盘者”的身份正式浮出水面。

可续期产品将“本金是否续期”的决定权赋予且仅赋予了发行人。目前该类产品一般都约定:“在本期债券每N个计息年度末,发行人有权选择将其期限延续N年,或选择在该计息年度末到期全额兑付”。也就是说,发行人可在债权到期后自主选择延期以实现“永续”。可续期产品将“利息是否递延”的决定权也赋予且仅赋予了发行人。除了本金可以无限期延长,只要发行人不向普通股股东分红、不减少注册资本,便可自行选择将利息及孳息推迟至下一个付息日支付。利息递延没有次数限制,且不构成违约。也就是说,除了本金可能永续,利息也可以无限期递延。

具体来看,2018年6月份,证监会、央行和中国银行间市场交易商协会三大监管机构首次对2018年度证券评级机构常规现场进行联合检查;同年9月份,央行、证监会联合发布2018年第14号公告,对逐步统一银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质,加强对信用评级机构监管和监管信息共享、推进信用评级机构完善内部制度、统一评级标准以及提高评级质量等方面进行了规范;随后,央行、证监会、国家发改委于2018年12月份发布《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》。《意见》从债券市场的统一执法方面,进一步推进债券市场的统一监管。

结果是,在市场眼中,2010年以来,货币政策已经经历了多个紧缩和宽松的轮回;而在政府眼中,2010-2019年的货币政策均为稳健的货币政策。这就产生了一个问题,什么时候不是“稳健的货币政策”?我们认为,答案可能是危机应对的时期。例如2008-2009年,采用的是“适度宽松的货币政策”;除此之外中央定调均为“稳健的货币政策”,也就不存在“大水漫灌”。

对比国外,欧美针对大型互联网企业的反垄断调查一直没有停过。虽然,美国反垄断法律颁布较早,但依然适用于互联网企业。从微软操作系统、谷歌搜索市场,再到Facebook社交网络,美国政府一直保持警惕。欧盟的态度更是保守,针对谷歌、亚马逊等的反垄断调查,一直保持高压态势。

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